L'Assemblée générale ordinaire 2026 des socios délégués a approuvé un nouveau financement de 510 millions d'euros pour achever le Spotify Camp Nou et couvrir l'impact économique lié au retard dans l'exécution du projet. L'opération se décline en deux volets : 300 millions d'euros destinés à l'achèvement des travaux du Spotify Camp Nou, approuvés par 562 voix pour (89 %), 45 contre (7 %), 14 votes blancs (2 %) et 14 abstentions (2 %) ; et 210 millions d'euros via deux émissions de « Media Notes » garanties par les revenus audiovisuels du Club, approuvés par 486 voix pour (85 %), 55 contre (9 %), 28 votes blancs (5 %) et 5 abstentions (1 %).

300 millions d'euros pour achever les travaux du Spotify Camp Nou

Ces 300 millions d'euros permettront d'achever les travaux du Spotify Camp Nou, un projet dont la portée a été élargie par rapport à la planification initiale grâce à de nouvelles interventions, services et solutions technologiques.

L'une des principales interventions a consisté à renforcer la structure du deuxième gradin de l'ancien Camp Nou, conçu par Francesc Mitjans et inauguré en 1957. À ce jour, plus de 3 000 opérations de renforcement ont été réalisées, contre environ 800 prévues initialement. Ce gradin, qui devait être préservé en raison de sa valeur patrimoniale et de son statut d'élément protégé de la ville, a nécessité davantage d'interventions que prévu. L'ampleur réelle de ces travaux n'a pu être déterminée qu'au fur et à mesure de l'avancement du chantier.

Par ailleurs, le projet a été enrichi par l'ajout de nouveaux espaces VIP et d'hospitalité, une surface accrue pour le musée, de nouvelles solutions de connectivité 5G et des systèmes avancés de gestion du bâtiment.

Cette extension du périmètre du projet, conjuguée à l'évolution des réglementations, à la complexité des ouvertures partielles du stade et à l'allongement du calendrier d'exécution, explique la révision du coût du projet.

Les 210 millions d'euros restants seront financés par deux émissions de « Media Notes » de 105 millions d'euros chacune. La première a eu lieu en juillet 2026 et la seconde est prévue pour les mois d'octobre ou novembre. Ces deux émissions ont une échéance allant jusqu'à 10 ans, un taux d'intérêt fixe et sont garanties par les futures recettes audiovisuelles issues des compétitions de la Liga et de l'UEFA.

Cette nouvelle opération s'inscrit dans la structure de financement de l'Espai Barça approuvée en 2023, pour un montant de 1 485 millions d'euros, tout en conservant le même périmètre de garanties et les mêmes ratios de solvabilité. Ces dernières années, le Club a refinancé plus de 500 millions d'euros afin de lisser la courbe du service de la dette ; ce nouveau financement permet de renforcer la réserve de dette et de couvrir les montants restants nécessaires à l'achèvement du projet.

L'impact du retard et le retour au Spotify Camp Nou

Le retard dans l'exécution des travaux a également eu un impact économique pour le Club, tant en raison du report des recettes prévues lors du retour dans le nouveau stade que des coûts liés au maintien à Montjuïc. Au cours des deux saisons disputées au Stade olympique Lluís Companys, le Club a dû assumer près de 17 millions d'euros de charges d'exploitation et 24 millions d'euros d'investissements liés à cette période. Avec l'achèvement de l'Espai Barça et le retour définitif au Spotify Camp Nou, le projet prévoit une augmentation substantielle de la capacité du Club à générer des revenus. Les projections situent les recettes au-delà de 1,450 milliard d'euros et l'EBITDA au-delà de 370 millions d'euros pour la saison 2030/2031, contre 1,060 milliard d'euros de recettes et 184 millions d'euros d'EBITDA prévus pour la saison 2025/2026.

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